Бизнес Форум - Показать сообщение отдельно - Анализ рынка от IC Markets.
Показать сообщение отдельно
Старый 07.07.2016, 13:38   #146
IC Markets
Брокер www.icmarkets.com
 
Аватар для IC Markets
Оффлайн
 
Регистрация: 18.01.2016
Сообщений: 1,077
Поблагодарили 9 раз(а)


По умолчанию Re: Анализ рынка от IC Markets.

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 07.07.2016 г.

ФРС попала в ловушку

Опубликованный протокол июньского заседания ФРС выявил всю слабость руководителя ЦБ Дж. Йеллен, которая проявляет чрезвычайно осторожную позицию в отношении перспектив повышения процентных ставок, а также идет на поводу внешних вызовов как реальных, так и фантомных.

Рассуждения некоторых членов ЦБ о том, что рынок труда в Штатах начал слабеть, поводом к которым послужил негативный отчёт за май месяц по притоку новых рабочих мест является неосновательным. Если проследить какая была картина с занятостью в последний период цикла повышения процентных ставок, который начался в середине 2004 года и закончился также в середине 2006 отнюдь не характеризовался сильнейшим ростом новых рабочих мест, а был примерно таким же, как и в последние годы. Причем, если тогда часто сильный приток количества новых рабочих мест сменялся спадом, то в последние три года он характеризовался в целом устойчивым ростом.

Что касается уровня безработицы, то и здесь все «не в пользу» негативного отношения к ситуации на рынке труда. Ставки в 2004 году стали повышать, когда уровень безработицы был в 5.6%, напомним, что сейчас он находится на отметке в 4.7%. И этот цикл закончился, когда она была на отметке в 4.6%. Кстати, схожая картина и в других важных экономических показателях и только уровень ВВП США сейчас и тогда не согласовывается. В 2004 году первое повышение ставок было при его уровне выше 3.0%, а закончилось, когда он, снижаясь в течение двух лет достиг такого уровня, как сейчас – в годовом выражении 2.1%.

Возникает вопрос, так почему рынок труда все еще не является основанием для подъема ставок? А ответ на наш взгляд кроется не в рынке труда и даже не в росте ВВП, а в уровне инфляции, на рост которой уповает Федрезерв. После спада в начале 2000-х до уровня в 1.5% затем ее резкого повышения и стабилизации в 2003 году, 2004 год ознаменовался ее устойчивым повышением, что и было главной причиной начала последнего цикла увеличения процентных ставок до середины 2006 года. В тот период инфляция в моменте приближалась к отметке в 4.5%. Но последующий ее спад закончил цикл роста ставок. Итак, получается, ФРС поднимал ставки в первую очередь ориентируясь на уровень инфляции при поддержки сильного экономического роста. Сейчас же налицо явная диспропорция. Рынок труда остается крайне сильным, но экономический рост и инфляция «оставляют» желать лучшего. Поэтому мы считаем, что ссылка Федрезерва и его отдельных членов, включая и саму г-жу Йеллен на слабый рынок труда безосновательна. Вероятно, это только повод, такой же, как и последствия Brexit для того чтобы дождаться, что американские компании начнут чувствовать себя заметно лучше, а потребитель будет больше тратить.

Но, как мы уже неоднократно указывали ранее, на фоне слабого мирового экономического роста, тяжелых финансовых гирь в виде долгов как у компаний, так и у населения США, этот процесс будет оставаться вялотекущим, а значит идеальных условий у ФРС для повышения ставок нет и не будет. Поэтому банку придется решать действовать ему на опережение, как это обычно ЦБ и делают, предвосхищая изменения в экономике в будущем, либо ждать уже свершившегося факта сильного роста инфляции. Но здесь кроется одна очень серьезная ловушка, а именно, если продолжать ждать, то всплеск инфляции может привести к тому, что ЦБ должен будет резко на это реагировать, как это было в середине «нулевых», а это будет сильный шок для американской экономики грозящий перерасти в новую рецессию.

Сегодня внимание инвесторов будет обращено к публикации данных по занятости в частном секторе от компании ADP. Если цифры окажутся не хуже ожиданий или даже несколько выше – это может привести к локальному и только такому росту американского доллара, так как вряд ли стоит ожидать, что Федрезерв вдохновившись этими данными и, вероятно, позитивными завтрашними уже официальными цифрами по NFP, примет решение о поднятии процентных ставок на заседании в конце этого месяца.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

----------

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 07.07.16 г.


EURUSD


Новостной фон:

Пара продолжает консолидироваться в диапазоне 1.1035-1.1180 в ожидании публикации данных по занятости в США, которые будут публиковаться сегодня и в пятницу. Рост пары сдерживается слабостью евро в ожидании расширения стимулов от ЕЦБ, а снижение вероятным нежеланием ФРС повышать ставки в ближайшем обозримом будущем. Позитивные цифры подтолкнут пару вниз, но вряд ли мы увидим ее серьезное падение. Движение, возможно, будет локальным.

Техническая картина:

Цена находится ниже средней линии границ полос Боллинджера, ниже ЕМА 5 и ЕМА 13. RSI расположен чуть ниже уровня в 50% и движется горизонтально. Стохастики также указывают на вероятное снижение цены. MACD ниже нулевой отметки и показывает небольшой рост цены. Индикаторы не подтверждают друг друга.


Торговые рекомендации.

Ожидаем публикации данных и на фоне сильных значений продаем пару с вероятным снижением цены к 1.1030-35.


Сергей Невский, валютный стратег IC Markets


*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта



----------

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 07.07.2016 г.

В фокусе рынка данные от ADP

Торги в Европе на рыках акций в четверг проходят в позитивном ключе. И все это благодаря публикации в среду минуток июньского заседания ФРС, который выявил отсутствия чётких представлений у банка, что ему делать, повышать ставки или нет. В лидерах роста сегодня утром французский фондовый индекс САС 40, который прибавляет в начале торговой сессии 1.29%. На рынке по-прежнему отмечается высокая волатильность из-за неопределенности в отношении последствий Brexit и перспектив повышения ставок от Федрезерва.

На валютном рынке доллар торгуется разнонаправленно. Он растет против евро и австралийского доллара, но падает по отношению к иене, стерлингу, канадскому и новозеландскому долларам. Сильнее всего американская валюта теряет к новозеландскому доллару (-1.05%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1081 (-0.15%), GBPUSD - 1.2953 (+0.18%), USDJPY – 100.88 (-0.43%).

Цены на сырую нефть в начале торгов в Европе растут после публикации данных о снижении запасов нефти и нефтепродуктов в Штатах. Brent прибавляет 0.59%, а WTI 0.74%.

Несмотря на «взрыв» позитива, мы считаем, что он вряд ли продолжится. Нынешняя ситуация на рынках характеризует высокой волатильностью, а также нервозностью участников торгов.

Сегодня внимание инвесторов будет обращено к публикации данных по занятости в частном секторе от компании ADP. Если цифры окажутся не хуже ожиданий или даже несколько выше – это может привести к локальному и только такому росту американского доллара, так как вряд ли стоит ожидать, что Федрезерв вдохновившись этими данными и, вероятно, позитивными завтрашними уже официальными цифрами по NFP, примет решение о поднятии процентных ставок на заседании в конце этого месяца.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
  Ответить с цитированием